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最高收益超 14% 可轉債基金再次領跑債基

天天基金 02-23

近期,可轉債市場走出一波上升行情,中證轉債指數自 2 月 4 日以來區間漲幅接近 8%,部分可轉債基金凈值表現領跑同類基金

數據顯示,截至去年底,公募基金持有可轉債市值接近千億元。面對這樣一個千億級市場,有分析人士指出,再融資新規的推出可能將促使定增市場回暖,可轉債發行規模將受到沖擊。不過,從長期來看,上海證券認為,A 股整體將處于震蕩反彈行情,可轉債市場仍有較佳配置機會。

業績領跑債基

數據顯示,目前市場上存續的可轉債基金共有 98 只 ( 份額分開計算 ) 。截至 2 月 20 日,可轉債基金年內平均凈值漲幅為 5.45%。其中,長盛可轉債 A 以 14.41% 的年內漲幅暫居可轉債基金第一,同時亦是債券類基金之首。此外,還有 9 只可轉債基金年內凈值漲幅達到 10% 以上。

相比之下,債券型基金年內平均凈值漲幅僅為 1.56%,表現最好的一只純債債基凈值漲幅為 8.74%,排在 40 名開外。

其實,公募基金在去年就曾加大對可轉債的配置。去年四季報顯示,公募持有可轉債市值達到 938.34 億元,環比提升 196.26 億元,增長 26.45%。而這主要得益于兩個方面:一是四季度可轉債市場再度擴容,公募基金可選擇標的增多;二是四季度可轉債市場持續上漲,帶動持倉轉債市值提升。

具體細分類別來看,二級債基是公募持有轉債市值的主力,混合二級債基去年四季度末持有可轉債市值較去年三季度末增長 128.24 億元,增幅達 65.34%。

除了專門配置可轉債的債券類基金外,其他類型基金也均有配置可轉債。截至去年末,全市場共有近 2000 只基金持有可轉債,環比去年三季度末增加逾 500 只,其中混合型基金持有可轉債數量增加 275 只,易方達成為持有可轉債市值最高的公募基金公司

上交所可轉債持有人結構與去年 9 月相比較,除專戶理財外,保險社保券商資管等機構持有可轉債市值均有不同程度上升。

據華創證券數據,可轉債基金去年四季度末整體倉位有所提升。重倉標的方面,大金融仍然是底倉首選;彈性標的方面,科技類轉債重創數量有所下降,或與部分科技類轉債陸續觸發贖回有關,汽車行業相關轉債出現在重點標的中。

仍具配置價值

上周,證監會正式發布再融資新規,顯著放寬了創業板、主板 ( 中小板 ) 上市公司再融資的監管要求。

" 上不封頂下可保底 " 的可轉債市場可能迎來強有力的競爭對手。再融資新規釋放出的松綁信號有望再次提振定增市場,尤其對中小創企業而言,定增是補充流動資金和外延并購的重要渠道。對此,華創證券認為,再融資新政將促使定增市場回暖,但可轉債發行規模或將受到沖擊。

從市場配置來看,去年以來,可轉債市場在震蕩股市中交出了一份靚眼的成績單,多只可轉債基金業績靠前。相比債券而言,雖然到期收益率較純債偏低,但轉債可以從正股上漲中受益,具備攻擊性,回報的想象空間大。震蕩市場中,可轉債依舊被看作是資金配置的熱門工具之一。

萬家基金相關人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示,展望 2020 年,我國經濟處于從高速增長轉向高質量發展轉變的過程中,消費將取代投資成為拉動經濟增長的火車頭,經濟發展的結構正在發生深刻變革。經濟增速預計在 5%-6% 區間中企穩,微觀企業主體的盈利效益或將持續改善,股市有望走出一輪長牛慢牛行情。在這個過程中,可轉債作為一種介于股票和債券之間的投資工具,蘊含了大量的投資機會。

(文章來源:國際金融報)

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